谷歌和亚马逊等科技巨头增长乏力，分拆能最大限度释放价值？「谷歌与亚马逊」

　　讯 北京时间2月13日晚间消息，据报道，由于大型科技公司正面临增长乏力的局面，以及不利的经济前景可能阻碍他们重新获得市场主导地位，加强反垄断审查似乎是他们最不需要的。但一些投资者却不同意这一观点。

　　当前，虽然分拆这些大型科技公司的可能性不大，但也并不是一个空洞的问题。对他们进行反垄断审查，已经成为美国两党的共同目标。上周，美国总统乔·拜登（Joe Biden）呼吁立法打击大型科技公司。这也意味着，自1979年以来，“反垄断”一词首次出现在总统的国情咨文演讲中。

　　分拆大型科技公司可能会释放亚马逊或Alphabet等公司的价值，这两家公司都拥有强大的业务，但潜力却被其庞大的公司结构所掩盖。支持者认为，如果将其拆分成不同的独立业务，新公司的股票价值加起来，可能比当前母公司的价值更高。

　　投资公司Accuvest Global Advisors的投资组合经理埃里克·克拉克（Eric Clark）表示：“亚马逊和Alphabet一直表现不佳，拆分业务将带来最大的价值释放。”

　　克拉克预计，如果被拆分，亚马逊股价将上涨50%，而Alphabet股价最高也能上涨30%。自去年年初以来，这两只股票的表现都逊于纳斯达克100指数。近日，由于担心微软的人工智能举措可能削弱谷歌在搜索领域的主导地位，Alphabet股价出现暴跌。

　　本月早些时候有报道称，美国联邦贸易委员会（FTC）正准备对亚马逊提起反垄断诉讼。上个月，美国司法部联合八个州起诉谷歌，要求拆分其广告技术业务。

　　克拉克对此表示：“我欢迎监管机构在反垄断方面采取更多行动，因为这可能让这些公司摆脱落后，为投资者提供一系列更好的选择。我宁愿选择分拆后的个别新业务。”

　　分析师劳拉·马丁（Laura Martin）认为，Alphabet拆分后，要比当前更具价值，因此欢迎监管机构拆分谷歌。马丁预计，拆分Alphabet可能会推动股价上涨10%至20%。如果YouTube单独交易，其市值将达到3000亿美元，几乎是Netflix市值的两倍。

　　亚马逊拥有三项业务，分别为电子商务、亚马逊AWS云服务和广告服务。每一项业务的规模，都令大多数其他公司相形见绌。例如，AWS去年创造了800亿美元的营收，相当于宝洁公司的总销售额。

　　据Bloomberg Intelligence预计，AWS的价值可能在1.5万亿至2万亿美元之间，而其他一些机构的预测高达3万亿美元。相比之下，亚马逊当前的整体市值仅约为1万亿美元。

　　另外，即使这些公司的价值已经被低估，旷日持久的诉讼或反科技立法的前景，也可能会拖累人们对这些股票的情绪。而且，反垄断行动也可能打击到这些公司的核心利润源或增长领域。

　　当前，英国反垄断监管机构正在调查苹果公司在移动生态系统中的地位。同时，美国司法部的律师也在起草针对苹果的反垄断诉讼。分析师认为，苹果应用商店确实存在被诉讼的风险。

　　此外，多国监管机构还以竞争为由，对微软收购动视暴雪交易提出了质疑。资产管理公司高管丹尼·菲什（Denny Fish）称，对于这些公司而言，这是一个很难缠的问题。