李彦宏上市讲话_李彦宏的并购主张

　　几乎没有任何提前征兆，百度就把91无线收入囊中。关键是，还耗资不菲。

　　7月16日，百度宣布与网龙网络有限公司签署谅解备忘录，百度将向网龙收购其持有91无线网络有限公司全部 57.41% 股权，价格 10.9 亿美元，而 91 无线全部股份价值 19 亿美元。不仅如此，如果其他股东同意的话，百度还将按照 19 亿美元的估值，收购 91 无线剩余的 42.59% 股权。

　　这笔交易的金额，已经超过2005年雅虎投资阿里的10亿美金，成为中国互联网的最大并购。交易涉及金额，已经超过了绝大多数公司IPO的融资额。

　　与此相对应的是，几个月前盛传百度收购UC，数度传出即将签约，但最终只见雷声不见雨点。高调而缓慢，这实在不是百度并购的风格。

　　同样是移动互联网的潮头，同样是百度在布局，一个反复斟酌，一个干脆利落，两次完全不同的并购节奏，有人怀疑百度在移动互联网领域的迟缓和被动，也有人说李彦宏已经到了焦急而盲动的地步。

　　其实李彦宏自有主张。事实上，两次截然不同的并购行为，体现出来的确是李彦宏的独特并购风格，那就是：冷静与狂放并存，一掷亿金的背后是高度的专业主义、专著精神和对战略协同效应的追求。

　　左手流量，右手分发

　　百度把控着中文互联网的搜索窗口，没有任何人比李彦宏更了解中国网民需要什么?中国网民需要什么、搜什么?既是百度的生意，也是百度内部作为公司战略关注的核心。

　　百度之所以弃UC而抓91，与其说是李彦宏决定的，不如说是中国网民的行为决定的。

　　百度从来都不缺钱，电商、社交、游戏，哪一块的尝试，都是大手笔，更何况对于成熟企业的并购。这也从侧面说明，对于UC，百度从来都没有上升到战略性并购的层面，充其量也是战术性考虑。在这种情况下，价格磨到位了就当捡个便宜，价格不合理不如就此放弃。

　　因为李彦宏自己都在做移动端的浏览器，他很清楚，进入移动互联网时代，流量从集中的浏览器入口不断向独立应用进行分化，UC一直试图扮演移动互联网领域的流量入口，但是始终拗不过大趋势，增长逐步放缓，对比移动应用的增长速度，已经远远落后。

　　这是百度没有拼尽全力抢夺UC的根本原因。

　　搜索引擎做的是流量生意，在移动互联网流量入口上，李彦宏不允许有任何的闪失。而UC，充其量不过是百度寻求新入口的中转小站，当李彦宏发现其本身并不具备流量入口价值的时候，立即转身走向了移动互联网下APP流量分发的91。

　　无流量，不战略

　　百度的生意很简单，简单到在李彦宏的并购哲学中，更倾向于相同商业模式的继承。百度做的流量生意，决定了在并购对象的价值判断上，李彦宏更容易倾向于选择那些真正有流量价值的对象。

　　WEB时代，流量来自于搜索、导航、浏览器等集中通道，而移动互联网时代，APP的独立性冲击了传统流量模式，流量不再集中，百度的模式遭遇挑战。

　　于是，李彦宏不断向流量的上游摸索。APP将流量打散，但是谁又能控制APP的流量?高居庙宇的苹果和谷歌应用商店，当然李彦宏碰不了，但是散落民间的APP流量集市，却是手到擒来的。

　　91由于是国内最大的APP流量分发商，自然会进入到百度的并购清单中。

　　想当年，哪怕是一个静态导航页面，只要用户量足够规模，也不影响百度耗资巨资将hao123收入囊中。令李彦宏欣慰的是，在百度的经营下，hao123流量的生意做得很不错。2004年，百度买PC互联网入口，hao123的时候是5000万人民币+1000万股权，结果现在hao123每年营收4亿。

　　更何况是颇具战略意义的移动互联网入口。

　　百度对于拥有巨大移动应用流量分发价值的91来说，毫不迟疑、不计成本。

　　更何况，百度此次收购91，获得的不只是应用商店的入口，还有91平台上约10万的开发者，未来都可以直接迁徙到百度云平台上。

　　养鸡，还是造窝

　　移动互联网时代，所有人都想打造一只下金蛋的母鸡，传统互联网巨头们甚至不惜巨资收购还没有孵化出母鸡的鸡蛋，他们坚信只要蛋够大，未来孵出的母鸡，孵蛋能力也一定很强。

　　这里面最耀眼的要数已经在电商领域获得绝对领先地位的阿里，阿里最近一年频繁收购了高德、UC和新浪微博等移动互联网领域的明星，全面向电商之外的所有移动互联网模式展开圈地。

　　就在所有人都觉得百度在移动互联网的布局迟缓而失利的情况下，李彦宏并购91的速度不可谓不神速。百度不出手则已，一出手就是并下了国内最大的“养鸡场”，91在移动互联网积累多年，形成的移动应用流量分发优势，已经成为国内最大的“移动鸡蛋孵化基地”。

　　这样一来，通过进入移动互联网跳出web端百度流量控制、所有想借移动互联网孵蛋的人，都需要再次面对百度的流量分发。

　　面对91无线这种战略性收购对象，一贯冷静的李彦宏表现出了令人惊讶的豪迈之气。

　　张山斯(资深媒体人、新唐智库研究员)