罗敏创业17年：成也金融恨也金融

趣店的又一次转型“熄火”了。

近期趣店（NYSE:QD）发布2022年第二季度财务报表，同时透露，将在9月6日起停止发放新的信用贷款，并精简今年3月才刚刚开展的新业务“趣店预制菜”。趣店创始人罗敏的老业务不再续做，似乎新业务也即将遭遇“折戟”。

趣店在资本市场的高光时刻是在五年前。2017年10月，继宜人贷、信而富后，趣店是中国第三家赴美上市的金融科技中概股，发行价24美元，开盘大涨43%，到当年12月29日创下历史最高股价35.45美元，市值一度破百亿美元，超过新浪、搜狐、陌陌等一系列互联网公司。

但如今，趣店股价持续低迷。今年5月25日，因趣店连续30个交易日平均收盘价低于1美元，收到纽交所退市警告，直到7月宣告转型预制菜业务才涨至2.18美元，暂时摆脱退市危机，目前股价在1美元上下徘徊，市值堪堪超过2亿美元。

21世纪经济报道梳理了截至美东时间9月15日收盘时，金融科技中概股的市值与收盘价，目前趣店股价位列倒数第三，总市值2.41亿美元位列第五。曾经业务类型相似的360数科、信也科技等第一梯队的助贷平台总市值超过10亿美元，两家公司截至二季度末的累计借款用户均已突破2500万。

而趣店已完全停止了借贷业务。

在财报中，趣店表示，借贷业务方面，经审慎评估，公司决定自2022年9月6日起停止发放新的信用贷款。截至8月31日，公司未偿贷款余额合计低于5亿元人民币，平均贷款期限约为3个月，现有未偿还贷款将继续产生收益，未来将被有序收回。经过此次业务调整，趣店预计公司未来几个季度收入将较此前几个季度大幅下降。

21世纪经济报道记者注意到，在今年上半年，趣店旗下分期贷款App“来分期”就已无法在各大手机应用商城下载。

上市之路，鲜花着锦

在创立趣店之前，从2005年开始创业的罗敏曾说，自己有过7次创业失败的经历，曾尝试设立社交网站、外卖平台、好乐买、团购网站等等。直到2014年3月，罗敏与刘震涛、吕东、何洪佳共同创立“趣分期”，在成立半年后，业务覆盖全国所有省份涉及180个城市，并在短短3年后成功在纽交所上市。

2016年4月，教育部与银监会联合发布《关于加强校园不良网络借贷风险防范和教育引导工作的通知》，监管全面叫停“校园贷”。趣分期随即展开转型，服务重心从校园贷产品“趣分期”转变为线上分期信贷产品“来分期”，彼时趣分期刚刚更名为“趣店集团”，完成VIE架构拆分，筹备上市。同年9月，趣店宣布退出校园分期市场，全面转型为现金贷业务。

从彼时公司递交的IPO招股书来看，趣店曾通过放贷业务赚得盆满钵满。

2014、2015年，趣店分别录得营业亏损人民币4077.8万元、2.31亿元，到2016年趣店就开始盈利，在该年度实现营业收入7.13亿元，实现净利润5.76亿元，营业净利率高达80.86%。到2017年上半年，趣店实现的营业收入更是超过2016年全年，达到11.66亿元，实现净利润9.74亿元。

“自2018年1月1日起，本人在趣店工作期间，不再从公司领取薪水和奖金，直到趣店集团市值达到1000亿美元。”2018年3月，罗敏公开发布声明书，并附上署名。

时过境迁。2022年7月18日，在罗敏宣告全面转型预制菜业务的发布会上，面对曾经“千亿市值”的宣言，罗敏称：“当初是多么无知、多么地膨胀，不知道千亿是一个什么样的数字，到2022年，中国千亿美元的公司都屈指可数。”

罗敏“金融之恨”

金融业务为趣店带来巨额利润，然而，罗敏和趣店并没有专注走信贷的道路。

记者梳理发现，从2014年“趣分期”成立至今，8年间，趣店做过的创业项目至少包括：校园贷“趣分期”、现金贷“趣店”、汽车融资租赁产品“大白汽车分期”、跨境奢侈品电商平台“万里目”、教育品牌“万里目少儿”，但均以失败告终。

“我们想做一家让人尊敬的公司。”在2017年趣店赴纽交所上市时，罗敏在公开演讲中提到。然而，在趣店不断转型的过程中，“校园贷始祖”的名号也始终伴其左右，即使到7月宣布转型预制菜业务，依然有声音质疑其以加盟之名割宝妈韭菜。

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如今，随着借贷业务的全面停止，罗敏终于正式放弃了金融业务。

“如果趣店继续做金融业务，凭借公司巅峰时期的用户体量依然可以走在行业头部，”一位曾与罗敏共事的知情人士认为，“但罗敏从情感逻辑上不喜欢金融，这个业务让他和趣店付出了无法挽回的名誉损失，他从内心想做一个让人尊敬的人。”

在今年7月的记者交流会上，罗敏也极力避免提到趣店的借贷业务，他表示：“我们都没有借贷业务，趣店的信贷余额仅有几个亿，正如我们4月份发的公告，现在的公司预制菜的业务收入已远超金融业务。过去可以认为这个业务贡献了主要营收，但现在已经完全相反了，金融业务已成为其他业务。”

多位参加现场交流会的记者提到，无论在发布会还是会后的媒体采访环节，罗敏都对公司金融相关业务与市场相关的内容避之不及，仅反复强调预制菜业务的重要性和前景，对于媒体有关助贷市场动向的提问，他甚至直言，“我不太懂这个，但我对预制菜行业挺了解的。”

“在企业成长的逻辑上，罗敏把金融业务作为互联网业务的一个分支，赚大钱的时代他赶上了，他的个性倾向于追赶新的风口，而不是守好护城河。”前述知情人士向记者表示，即使在趣店放贷的鼎盛时期，趣店也没有花很多钱去获取新客户，很少进行流量投放，而同业机构每年的获客投放成本都几乎覆盖其利润。

以2017年为例，当年营收47.75亿元人民币的趣店销售费用约为4.32亿元人民币，营收55.43亿元人民币的宜人贷彼时的销售费用已达到29.2亿元人民币。

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事实上，正是在趣店上市后，罗敏开始深陷舆论漩涡。

在趣店上市不到24小时后，一篇名为《揭开趣店上市的面具：一场出卖灵魂的收割游戏》的文章迅速刷屏，文章认为趣店是披着互联网外衣的民间高利贷公司。对此，趣店发文称，将动用法律手段，让造谣者付出代价。

2017年10月22日，罗敏接受知名科技媒体人程苓峰采访，程在微信公众号“卢泓言”发布的《趣店罗敏回应一切》一文点燃公众情绪。在对话中，罗敏提到，“趣店的借款年利率绝不超过36%”。然而趣店招股书显示，2016年全年的业务中有59.5%的交易年化费用超过36%，一旦将这些交易利率降至36%，趣店收入将减少约3.07亿元人民币。

此外，罗敏对催收问题回应称：“凡是过期不还的，我们这里就是坏账，我们的坏账，一律不会催促他们来还钱，电话都不会给他们打。你不还钱，就算了，当作福利送你了。”导致遭受过趣店催收的逾期用户大量投诉发声，同时波及其现金贷客群，进一步引发有关部门关注。

在罗敏回应一切后，其取消了所有既定媒体采访并对外噤声，趣店股价随之暴跌近20%。2017年10月28日，央行有关负责人强调近期现金贷规模扩张迅猛，将加强实施穿透式监管，进而导致互金中概股集体暴跌。

2017年11月，针对现金贷业务乱象，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发布《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》，要求各级小贷公司监管部门不能新批互联网小贷公司，同时禁止新增批复的小贷公司跨地区开展小额贷款业务，部分机构与从业人员开始退出小贷行业。

罗敏在趣店“屡战屡败”的创业之路也由此开始。

2017年11月，趣店推出“大白汽车”布局汽车新零售。然而就在一年后，2018年10月，大白汽车被曝出大规模关店的消息，到2019年5月，大白汽车所有新车销售业务全部停止。其后，趣店又尝试过在线教育项目“趣学习”、校园社交项目“相同”、高端家政项目“唯谱家”等，但这些项目都很快被抛弃。

2020年3月，趣店正式上线奢侈品电商平台“万里目”，并与黄晓明、雷佳音、郑凯、贾乃亮等明星达成代言合作，并大量发放优惠券“烧钱”获客，但在2020年下半年，万里目就被叫停。此后，2020年底成立的万里目少儿项目也在今年3月被终止。

“罗敏不相信职业经理人，很多项目都喜欢交给年轻人团队去尝试，”知情人士向记者表示，“很多小的项目在趣店内部迅速立项又迅速解散，导致公司里的人换了一批又一批。”

罗敏创业，谁赚到了钱？

随着罗敏和趣店一次次的创业失败，公司账面上的货币资金也从2017年末的68.32亿元逐步降至2022年6月末30.99亿元。

在趣店一步步“烧”掉近40亿后，其背后创投公司也纷纷退出股东名单，但与趣店相反的是，不少投资机构在趣店上市后收获颇丰。

2014年到2017年上市前，趣店完成了7轮融资，彼时招股书显示，Qufenqi Holding Limited（趣分期）为公司第一大股东，持股21.6%，Phoenix Entities（凤凰财富）、Kunlun Group Limited（昆仑万维）并列为第二大股东，持股19.7%，Source Code Accelerate L.P.（源码资本）持股16.1%为第三大股东，API（HongKong）Investment Limited（蚂蚁集团）持股12.8%为第四大股东，Zhu Entities（蓝驰创投）持股7.2%，为第五大股东。此外，源码资本创始合伙人曹毅与时任凤凰财富执行董事兼总经理杜力个人持股均为19.7%，为第二大股东。

趣店上市以来，机构股东不断套现离场。

趣店上市首日，昆仑万维就开始抛售趣店股权。2017年10月18日，在趣店上市次日，昆仑万维就发布公告称，公司拟随同趣店在纽交所IPO出售昆仑集团所持有的趣店部分股权，根据17日的发行结果，昆仑集团已转让约58.82万股趣店股份，每股价格为24美元，交易金额为1411.74万美元，因趣店IPO超额配售，昆仑万维将再增加出售趣店股份176.47万股，交易金额为4235万美元，获得收益人民币2.588亿元。

这意味着，在趣店上市首日，昆仑万维就通过套现累计获利约人民币3.45亿元。此后昆仑万维一路减持趣店，先后8次出售趣店股份获得投资收益约8亿元人民币。

除了把趣店当“提款机”的昆仑万维外，2018年4月9日，蓝驰创投与源码资本曹毅减持趣店股份；同年12月31日，凤凰财富杜力减持；2019年4月15日，源码资本退场；4月30日，蚂蚁集团清仓；直到2020年3月31日，趣店2019年年报发布时，所有机构股东已全部离场。