百度股份有限公司股东「百度股东名单公布」

　　他们低调而又神秘，他们敢于为创业者买单，他们是创业公司的第一位支持者，他们是资本寒冬里的一把火，当你需要融资的时候，他们就是真正的“天使”。

　　20年前VC刚刚进入中国，熊晓鸽、周全、王功权、阎焱等投资圈的“网红”大佬们，都在亲赴一线跑业务。而像薛蛮子、徐小平这样的天使投资人，全中国找不出几个，更别提那些花花绿绿、包吃包住的孵化器和众创空间了。

　　那时候对创业者来说，融资没有那么容易，每个人有他的难题。即使是日后天皇巨星级别的IT大佬，当年刚出道时，也是很年轻略青(meng)涩(bi)的。他们一边苦憋内功做产品，一边努力狂撩投资人。

　　如今，百度背后的大股东是德丰杰，阿里上市让软银赚了个满盆彩，MIH入股了腾讯，而你是否知道是谁给了BAT第一笔投资？下面和小编一起盘点下互联网巨头BAT、以及老炮儿搜狐、新浪背后的天使投资人吧！

　　德丰杰是百度的贵人，而百度的“天使”却是它？

　　百度于2000年1月在开曼群岛注册成立，经历了三轮融资后，于2005年8月在美国纳斯达克挂牌上市，这让当时持有百度25.3%股份的第一大股东德丰杰成为了最大的赢家。

　　作为百度最大的投资者，德丰杰却并不是最早发现百度的人。在最初融资的时候，李彦宏选择的是一家名为Peninsula Capital Fund的具有美国背景的投资机构。但是Peninsula Capital Fund因为没有搜索领域的投资经验，又拉来了Integrity Partners一起投资。在2000年2月，这两家VC机构联合向百度投资了120万美元（双方各60万美元）。而Integrity Partners的创始人之一Scott Welch早年创业时得到过德丰杰的投资，通过Scott Welch，德丰杰的创始合伙人John H.N Fisher很快对百度产生了兴趣。在百度第二轮融资时，德丰杰便和IDG一起入伙。

　　这样看来，说Peninsula Capital Fund是百度真正的“天使”一点也不为过。当然百度也为其“天使”带来了极为丰厚的回报，在2005年上市时，Peninsula Capital Fund首轮投资的60万美元已经翻了108倍，年均回报率达134.27%；第二轮融资投入的37.44万美元也翻了26倍，年均回报率达91.8%。

　　高盛给了阿里第一笔钱 却失算的贱卖了股份

　　1999年，当众多国际风险投资机构纷纷向中国互联网砸钱的时候，刚刚成立不久的阿里也获得了不少投资者的青睐。即使当时阿里面临着一定的资金瓶颈，但马云不是有钱就要，他希望第一笔投资带可以为阿里带来的除了钱以外，还有其他的资源，就这样他拒绝了38家投资商。

　　而后，刚刚放弃数十万美元年薪加入阿里的蔡崇信，通过个人资源成功“牵手”高盛，为阿里敲定了第一笔投资。高盛、富达、Invest AB和新加坡政府科技发展基金等联合投资500万美元换取了阿里40%的股权。这笔“天使投资”不仅解了马云的燃眉之急，同时也为阿里吸引到了软银2000万美元的入股。

　　到了2004年，互联网泡沫的破灭让高盛对中国电子商务前景看衰，其所持有阿里巴巴的股权由GGV接手，套现2200万美元离场，而软银、富达等则继续加码，为阿里提供了8200万美元的巨额战略投资。套现离场让高盛获得了约7倍的回报，却也无法比肩阿里赴美上市让一路追随的软银狂赚580亿美元。

　　腾讯弹尽粮绝 IDG和“超人楷”拯救了它

　　1998年，马化腾、张志东、曾李青、许晨晔、陈一丹五人凑了50万注册成立了腾讯，如今其市值超过2000亿美元，成为称霸亚洲的伟大公司。而在那个互联网的冬天，已经弹尽粮绝的腾讯遇见了它的“天使”。

　　2000年4月，IDG和李泽楷创办的香港盈科合计投资了腾讯220万美元，分别持有腾讯20%股权，成为了腾讯的“天使投资人”。曾李青说，“盈科比较犹豫，抱着可投可不投的姿态，相比之下，IDG还算积极。其实，他们都看不清楚，就互相壮胆，说一家投，另一家也跟投。”也正是这笔钱，让弹尽粮绝的腾讯起死回生，为其日后的迅速崛起奠定了基础。

　　到了2001年6月，南非传媒巨头MIH入场，以1260万美元收购了香港盈科手中持有的腾讯20%股权，这次收购让“小超人”一年赚了1160万美元。而后IDG也腾讯上市前早早地退出了这笔投资，王功权曾表示“很遗憾，IDG就在当时卖掉了腾讯的股份，要不然的话，腾讯这一笔投资能够给IDG赚的钱，差不多顶上IDG目前赚钱的总和。”虽然腾讯为它的“天使”带来了较为丰厚的回报，但过早的退出也让这笔投资成为了“天使”心中巨大的痛。

　　互联网老炮 搜狐、新浪的天使投资人

　　搜狐：1996年，大部分中国人还不知道互联网为何物的时候，张朝阳却在美国为他的爱特信公司进行融资，为了融资他被颇多美国投资者耍弄。几经努力之后，张朝阳在麻省理工学院教授的引荐下，获得了尼葛洛庞蒂和爱德华·罗伯特的天使投资，总计17万美元。

　　新浪：1997年10月，美国三家风险投资机构华登集团、美洲银行罗世公司和艾芬豪国际集团对四通利方投资了650万美元；1998年，四通利方并购了华渊网，成立新浪网；1999年4月，华登集团联合软体银行、高盛集团和新加坡经济发展局等共同向新浪网投资2500万美元。由此看来，无论是四通利方还是新浪网，华登集团都为其提供了第一笔投资。

　　如今叱咤风云的IT大佬们，他们或靠着个人魅力及合伙人的人脉，或凭借巨大的用户量和对标公司的成功吸引VC注意，或是艰苦开发了震惊世人的产品。但即便如此，当年的融资处女秀也是走得崎岖坎坷，险中求生。

　　况且，光拿到钱还不够，还要得到“老师傅”的真传，比如投过很多同类型项目的VC或是当过创业者，有成功创业经验的投资人。他们不仅为创业者带来维持企业生命的血液，还凭借自己丰富深厚的商业经验，在幕后为创业者出谋献策，帮他们绕过创业路上的各种坑坑坎坎。况且，创业成功与否和融到钱，融到多少钱没有直接的关系。C轮死的公司，也不是一个两个了。对于融资，马云有句名言：“很多人失败的原因不是钱太少，而是钱太多。”

　　刘成城： 股权投资，可以改变中国阶层，假设中国如果没有互联网，中国的经济可能就很平了，假设没有互联网，我们的社会阶层就固定了。

　　现在很多互联网理财类产品（也包括P2P债权类的）的利率会低于经济增速，现在理财产品收益平均在7～8％左右，和GDP涨幅差不多，未来一定会低于这个增幅，未来买理财不是为了赚钱，而是为了少亏钱。

　　未来国家可能GDP增长5%，理财可能也就4%，整体是下行的。 如果中产阶层只是赚一笔工资，比如一年三十万的薪水，如果你什么理财都不买，也许明年你30万的购买力会变成27万，打九折，如果买了理财，可能是29.5万，但也是下行的，这是必然规律。

　　大家就要去思考，怎么让资产增值或者职业发展得更好？我们对国家未来经济的判断，也引出了我们要做什么。未来如果国家经济要推进，我觉得有两个途径，一个是创业，一个是股权投资。

　　我们内部总结了一个分析方法，我画一张图来总结一下大家所在的行业，在坐标中，横轴是时间，纵轴就是市场规模，然后各画一条实线和虚线，前者代表实业，后者代表互联网或者“互联网＋”，两者合在一起代表经济的发展形势，比如说实线的房地产行业一定是整体规模实际走下坡，因为新出生的人口越来越少。现在据说二胎政策开放后，人口也不会增加很多，因为中国现在相对发达了。

　　比如说现在做B2B，做网上钢材B2B，钢材服务于房地产行业，但是整体规模是下滑的，但是找钢网是上升的，它垄断钢材交易。从钢材交易的规模来看，未来的规模是向下萎缩的，那么找钢网现在为什么具备投资价值？因为它把线下的交易搬到线上来，自己在增长。这是互联网+实体的机会，实体自己在萎缩，只是“互联网+实体”模式在增长。

　　游戏行业也是如此，是纯虚拟经济，通过互联网可以做无限大，而且是可以越做越大。互联网金融类似于这一类，金融不是一个实体的东西，是一个虚拟的东西，现在人们买理财产品的数量也比互联网之前高很多倍，用户对理财类产品和平台的交易量和交易数是几年前的几千倍几万倍都不止，如果每一笔都有手续费，这个市场就很大。

　　还有一些别的，原来是没有的，是通过互联网创造出来了，这是国家未来经济的走势。我们过去三十年的粗放式发展，国家主要通过楼市和股市刺激，因为地是国家的，通过盖楼买地，有人赚了钱再去消费，然后把各种行业的需求调动起来，服装行业或餐饮行业就不可能像楼市有这么强的调动能力。

　　股市：波段性投资，非价值投资

　　把经济刺激起来后，由股市做所有行业企业的融资需求。但是到现在，楼市这条腿基本走不动，美国几个大城市房价还在涨，人口和人才不断汇聚，但很多城市都维持不变，甚至人口净流出，这样的城市发展就很难往上涨。国家过去粗放式发展，只要干好核心的一两件事情就能达到80％的效果，剩下的20％要干很大的力气才能干到位。

　　如果中国没有互联网，就会像日本过去二三十年的状态，走精细化，就是把事情做得更好才能赚到钱。

　　股权投资，可以改变中国阶层

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　　股权投资是价值投资

　　▌国家到了全面小康的时期，中国有很多中高层人群，接下来整个社会结构的大变化会比较小。

　　▌如果你每年有30或50万年薪，你的投资能力和渠道只有普通银行或互联网金融的理财产品，你的资产会越越来越下滑。日本很多房租十年都没有变化，工资十年都没有变化，生活没有变好的希望。

　　▌什么是价值投资呢？ 当然，除了理财渠道，还有很多投资渠道，还可以投资艺术品、钻石、贵金属、古董，还有一个很重要的渠道是股市，股市是做波段投资为主，如果你炒一支股票，正常是做波段的，50块钱买进去，60块钱卖出去，70钱又进去，80块钱又出去，很少有人是长期持有的。

　　▌但是一级市场的投资是长期的，我们称之为“价值投资”，价值投资的属性会更强一点。 现在是一个资本寒冬，企业融资难，有些项目在股灾前拿到投资协议，但是后来就拿不到钱了。虽然现在的融资环境比原来越来越好，但容易受到二级市场（股市等）影响。 国家现在正在做多层次资本市场，其实，一级市场做价值投资，二级市场做波段，它们应该分开，不应该关联性那么强。

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　　股权投资是进入高产阶级的唯一途径

　　▌关于中高层人群，他们进入高产阶级的唯一途径是股权投资。普惠性资产的利率一定比通货膨胀低，国家增印的金钱肯定不是通过互联网渠道发给大家，肯定是用到其它地方，然后我们用钱买资产，进入杠杆效应。

　　▌只要是普惠资产都会低于通货膨胀速度，只有股权投资可以高于通货膨胀速度。

　　▌美国纽约大学的报告指出，在仅限于高净值人群的中高产人群中，投资有一半的钱在股权里面。股权投资里面，1％的人持有63％的财富，资产风险越来越小，经历的过程都是从股权比例低到越来越高的。 这个验证了刚才的说法：股权是跑的速度最快的，跑过所有资产类别。这个速度是最快的，你通过其它方法是没有这个爆发力的。如果未来你不会投股权，你的资产会面临危险。

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　　股权投资的注意事项和原则

　　▌我们都知道，回到过去的话，比如15年前，在北京买房都能赚到钱，但是这个时代已经过去了，未来会越来越难。股权投资肯定比买房难，但是如果你现在不投股权，等于十年前你身处房地产行业却不买房。

　　▌如果你有资金的话，刚开始做股权投资的话，要投资有代表未来的行业。 你现在再投一个鞋厂是没有戏的，它在过去代表未来的行业。你既然投股权，你要投绝对跑嬴所有品类的股权。

　　▌同时，如果你拿100万投股权，你最好有500～1000万的流动资金，即使你1／10的钱没了，也没关系，流动资金或者可配置金融资产没了，是没关系的，但是如果这部分涨起来了，就及时退出，然后用赚出来的钱再去投，去滚雪球。

　　▌最好的方式是除了股权投资的钱外，剩下的不要动，用可以流动的资金去做，千万不要让转速大于你的投资能力。要让生活不受影响，慢慢把投资回收回来，不要贪。到自己口袋的钱，才是真钱，这是股权投资的理性。千万不要觉得自己特别牛，你即使投的项目特成功，也不要把可调动资金all in进去。

　　注意

　　未来中产阶级资产的配置要依靠股权投资，并且必须布局在高成长性的行业中才可能实现保值增值。如果未来中产阶级不知道如何将自己的资产进行配置，或者对股权类资产视而不见，个人资产的增值将遇到很大的压力，可能永远停留在原来的资产水平，甚至出现资产缩水。这是必然趋势。

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