秦港股份是蓝筹股吗「秦港股份为何不涨会重组吗」

　　张文 兴业研究分析师

　　徐运义兴业研究分析师

　　1、交运债券市场行情

　　1.1二级市场利差走势：整体下行、低等级债券利差走扩

　　本周交运信用利差整体下行，中（AA+）、高（AAA）等级利差收窄，低等级（AA）利差扩大。高等级交运信用债（AAA）信用利差为63BP，较上周缩小0.8BP；AA+级交运信用债利差本周收于140BP，较上周缩小0.4BP;低等级交运信用债（AA）信用利差为181BP，较上周扩大2.7BP。

　　1.2本周债券成交情况：中铁总、中国邮政相关债券成交活跃

　　本周交运行业成交收益率最高的债券为14北港债，成交价为5.8%，略低于估值收益率。中国铁路总公司和中国邮政集团相关债券成交活跃，本周分别成交21笔和6笔。

　　2.1新发债券方面

　　2.1.1 本周已发债券

　　本周已发行交运信用债3只，均为超短期融资券，发行总规模为36亿元，兴业评分在3到3-之间。

　　2、交运股票市场回顾

　　本周沪深300指数上涨0.9%，申万交运指数上涨2.0%，跑赢沪深300指数。交运行业所有板块本周均上涨，航运、港口、铁路运输板块涨幅相对较大，分别上涨3.0%、2.8%和2.7%；物流板块涨幅相对较小，仅为0.7%。

　　2017年以来，机场板块大幅上涨37.0%，领涨其他板块主要得益于机场收费改革和免税店重新招投标，而公交、物流板块则因行业景气度下行，下跌明显，拖累交运整体涨幅低于沪深300指数。

　　本周涨幅前五的交运股票分别为秦港股份、铁龙物流、宜昌交运、厦门港务和海峡股份，秦港股份8月16日登陆A股，目前还未开板；跌幅前五的交运股票分别为：天海投资、深高速、顺丰控股、皖通高速和唐山港。

　　1、运输量数据

　　货运量方面， 7月铁路货运量同比增长17.7%，铁路货运量连续7月两位数增长。增速方面，铁路>公路>港口整体>港口集装箱。铁路方面，受大宗景气度持续高涨及京津唐地区汽运煤被禁煤炭流量转至铁路等因素影响，7月铁路货运量同比大增17.7%，增速较6月扩大1.4个百分点，连续7月维持两位数增长。公路方面，7月公路货运量同比增长12%，连续3个月货运量维持在两位数增长。港口方面，2017年7月全国港口货物吞吐量同比增长10.3%，环比扩大3.2个百分点，主要系内贸货物量大增所致（港口内贸货物吞吐量7月同增11.8%），其中全国港口集装箱吞吐量同比增长10.2%，增速环比扩大0.4个百分点。

　　客运量方面，7月铁路承接航空客源，客运量增速环比大幅提高，公路客运继续低迷。增速方面，高速公路客运>民航>铁路>公路。7月民航因天气和航空管制等因素，客运量增速环比下滑3个百分点至11.8%；铁路客运承接航空客源，7月铁路客运量增速环比增加5.8个百分点至9.5%；7月公路客运量同比下滑7.1%，跌幅较上月扩大3.1个百分点，公路客运景气度持续低迷，但高速公路客流量仍保持较快增长。

　　2、运价数据

　　BDI上涨势头继续降温。本周波罗的海干散货指数（BDI）收于1183点，环比下跌2.2%，BDI指数在前期大幅增长后有所降温；油运指数（BDTI）为677点，环比上涨5.3%；本周上海出口集装箱运价指数（SCFI）收于802点，环比下跌2.4%。

　　航企以价换量，票价同比上涨，客座率同比下跌。今年暑期航空旺季票价走高但客座率下滑。上上周航空（2017.8.14-8.20）运价整体上涨5.1%，客座率下滑3个百分点，其中，国内票价上涨5.6%，国内客座率下滑4个百分点；国际票价同比上涨3.6%，客座率下滑2个百分点。

　　1、本周交运行业重要事件

　　2、发债企业及上市公司跟踪