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　　资料来源：以上3张图表数据均来自Wind

　　行情观点

【今日行情】主力合约螺纹(2,280，0.93%)，热轧(2,567，1.22%)，矿石(408，2.51%)；申万钢铁（0.12%），排名倒数第二，跑输上证综指0.42%；表现前五的公司分别为上海钢联（10.01%）、*ST八钢（4.92%）、*ST韶钢(4.48%)、欧浦智网(3.25%)、金洲管道（2.37%）。

【要闻集萃】1）宝钢股份公告发行A股股票吸收合并武钢，武钢宝钢换股比例1:0.56；2）国资委同意宝武实施重组，宝钢集团更名为中国宝武钢铁集团有限公司；3）8月全球粗钢产量同比增长1.9%。

【期货风云】或受美国维持利息不变影响，今日大宗多为上涨，其中黑色更为强势。今年黑色期货急涨回落、急跌反弹现象均较为常见，由于目前钢矿绝对价格较低，指望其短期之内继续断崖式下跌概率不大，但在需求变化不大、供给尚未调整的现阶段，期货实质性反弹也并不现实，因此，预计期货短期走势振荡偏弱。

【股市纵横】继昨日领涨之后，板块今日走势靠后，波动较大的表现符合板块交易性行情特征。目前阶段，板块投资逻辑并未发生明显变化，叠加宝武合并等事件催化，依然建议关注板块投资机会，适当参与，勤做波段，个股方面推荐：1）地处国改先锋地区的马钢股份；2）受益于集团资产证券化率提升的首钢股份；3）具有合并预期的河钢、新兴铸管、宝钢、武钢；4）低估值、具有业绩安全垫的方大特钢、大冶特钢；5）低估值、高弹性标的三钢、新钢；此外，具有转型预期的法尔胜、玉龙股份值得继续关注。

　　行业资讯

1、中国冶金报：9月20日，马钢3200立方米高炉、一台360平方米烧结机及配套公辅系统顺利投产。去年4季度以来马钢集团共计退出炼铁产能222万吨，炼钢产能281万吨。

2、世界钢铁协会：2016年8月全球66个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.34亿吨，同比增长1.9%。

　　公司公告

1、宝钢股份：公司发布换股吸收合并武钢股份交易报告（草案），公司拟向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份，换股价格分别为：宝钢股份4.60元/股、武钢股份2.58元/股，武钢股份与宝钢股份的换股比例为1:0.56，合并完成后上市公司总股本为221.19亿股。此外，公司股票将暂不复牌。

2、*ST八钢：公司9月22日接到实际控制人宝钢集团通知，宝钢集团与武钢集团重组方案已获国资委同意，宝钢集团将更名为中国宝武钢铁集团有限公司，作为重组后的母公司，武钢集团将整体无偿划入，成为其全资子公司。

3、*ST韶钢：公司9月22日接到实际控制人宝钢集团通知，宝钢集团与武钢集团重组方案已获国资委同意，宝钢集团将更名为中国宝武钢铁集团有限公司，作为重组后的母公司，武钢集团将整体无偿划入，成为其全资子公司。

长江证券钢铁小组最新重点报告系列

《除了盈利，还有估值——钢铁板块今年以来行情小结》（20160909）

《回首一般模样，今朝异曲同音 ——探索钢价反弹的始与末（一）》（20160908）

《方大特钢：体制优势，降本为王》（20160908）

《生机重现，山雨欲来 ——2016年钢铁行业中报总结》（20160831）

《貌合神离，自成一体 ——论高盈利下的钢铁板块行情》（20160826）

《成也萧何，败也萧何 ——论轮动效应之于钢铁股影响》（20160823）

《为什么*ST钢铁股涨得更好？》（20160818）

《百转千回，只争朝夕——论钢铁板块领涨》（20160817）

《拨云见日，大道至简——黑色领域走势简评》（20160816）

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【周期理论】

“一体化描绘行业投研逻辑”

1—《当基本面已成往事》（20150907）

“全方位构建需求、产能（产量）理论”

2—《隐含的需求复苏前提和老生常谈的钢铁产能紧缺》（20140805）

3—《中国式渐进去产能——论钢铁产能出清的路径选择》（20131016）

4—《我们究竟应该如何看待行业减产？》（20120912）

5—《基建外生对冲，短期博弈行情凸显》（20150914）

“不断创新库存周期原理”

5—《探本末，求始终——论正在起变化的行业库存周期》（20130730）

6—《库存去哪儿了？——2015等待复苏之钢材库存》（20150107）

7—《贸易低库存成常态、小周期难解高库存——中期策略之钢材库存》（20150721）

“高度概括出口别样洞天”

8—《内需回落倒逼出口增长难以提振钢价——中期策略之钢材出口》（20150720）

“力求详述矿石系统观点”

9—《供给曲线下移，供需短期难逆——中期策略之铁矿石》（20150723）

“深入价格分析，波段由长及短”

10—《反弹的逻辑——钢价研判系列报告之一》（20160405）

11—《反弹会因何而止?——钢价研判系列报告之二》（20160406）

12—《乐观有乐观的基础理性有理性的选择》（20160412）

13—《用数据说话——本轮钢价上涨再探究》（20160309）

【变革与投资】

14—《目前行业究竟处于什么阶段？》（20110919）

15—《负重前行忽略要素刺激，曙光初现拥抱变革红利》（20140822）

16—《试谈地方国企改革的投资逻辑——以南昌钢铁为例》（20140924）

17—《周期束缚主业难以支撑估值，期待转型——中期策略之行业估值》（20150730）

18—《身处冬日，月色自明——钢铁行业2016年中期投资策略》（20160615）

【大宗电商】

19—《是相见恨晚，还是昙花一现？——当大宗邂逅电商》（20140317）

20—《立足长尾需求，转型供应链服务——钢贸深锐观察之美国篇》（20141010）

21—《财团背景起步，回归中小企业供应链服务——钢贸深锐观察之日本篇》（20141012）

22—《挖掘供应链价值，互联网时代的综合服务商》（20150409）

23—《零和市场的效率与空间——对钢铁电商的再度认知（一）》（20151008）

24—《生于黑暗，心向光明——钢铁电商行业2016中期策略》（20160612）

【衍生之作】

25—《油气输送用管，风雨过后是晴天——兼论中游制造如何获得超额利润》（20140916）

26—《技术进步下的替代与创造——从金刚石看新材料的成长之路》（20120917）

27—《周期复苏，产能为王——取向硅钢的前世今生》（20150216）

28—《2016年的冷轧，究竟是冷是热？》（20160108）

重点提示：

作为业内第一团队，长江钢铁全面覆盖钢铁及相关领域上市公司，请输入公司证券简称如“宝钢股份”查阅相应公司研究报告。名单如下：

　　抚顺特钢、玉龙股份、金洲管道、久立特材、本钢板材、沙钢股份、常宝股份、宝钢股份、物产中拓、方大特钢、大冶特钢、方大炭素、杭钢股份、欧浦钢网、太钢不锈、四方达、江南红箭、银龙股份、武钢股份、海南矿业、鞍钢股份、西宁特钢、新兴铸管、恒星科技、河钢股份、南钢股份、马钢股份、*ST中特、*ST韶钢、包钢股份、三钢闽光、柳钢股份、*ST钒钛、应流股份、山东钢铁、凌钢股份、华菱钢铁、首钢股份、五矿发展、*ST八钢、酒钢宏兴、中钢国际、新钢股份、法尔胜、金诚信

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