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持续亏损,为何新势力高管薪酬却动辄上亿?_持续亏损,为何新势力高管薪酬却动辄上亿呢

发布时间:2022-10-13 14:43:01  来源:互联网     背景:
高管薪酬与盈余管理头图来源:电影《无名之辈》截图

  “妖怪天天有,今年特别多!”知名投资人加华资本创始合伙人宋向前日前发朋友圈感慨。

  在上述人士眼里的“妖怪”,指的正是威马汽车创始人的酬金之天价现象。在威马此前对外披露的招股书中显示,2019-2021年之间,威马亏损数额持续增加,其中2021年亏损达82亿元。但其创始人沈晖2021年薪资就高达12.6亿元,占据了威马当年收入的近三成。

  宋向前指出,“无论从哪个角度看,威马都不能算是经营得好的企业。若CEO真拿了12.6亿元薪酬和股权激励,且占到营收的30%以上,这背后依据何在?难道威马汽车创造了比肩华为、谷歌、脸书、特斯拉的商业成就?”

高管年薪过亿图源:微信朋友圈

智慧化 翻译

  随着企业敲响IPO的钟声,高管财富激增似乎成了一件水到渠成的事情。今年2月,小鹏汽车总裁顾宏地个人年薪4.35亿元的消息也迅速刷屏,虽然小鹏官方回应,薪资有99.5%以上为多年累积的股权激励,并非一年中的收入,但数额之大仍然超越了很多人的想象。

  而近日理想汽车陷入舆论风波之时,理想汽车执行董事兼总裁沈亚楠因连续抛售理想汽车股票,套现超9000万登上热搜,引发用户不满和业内热议。

  为何新势力车企CEO和高管的薪资,动不动就过亿,靠期权真能讲好“造富故事”?

  #01

  12.6亿元背后的玄机

  仔细研究威马汽车的招股书就会发现,12.6亿元并不可以视为“年薪”,更多的是未来潜在收入。

  “这纯粹是会计处理问题,股份支付也是披露的一部分,属于人工成本。”某知名咨询公司汽车行业审计主管王彦(化名)对车市物语称,“大家解读起来会比较惊讶,其实这个数额更多的是股权价值,在这家企业未完成上市或者未履行一些限制条件之前,本人实际是拿不到真金白银的,后续是有很多不确定性存在。”

  在招股书中,沈晖2021年度的酬金为12.617亿元中,其中薪酬及花红为201.1万元,12.597亿元均为“受限制股份/购股权开支”。如果说未来沈晖并不能达成目标,那他也只能拿到201.1万元年薪这一部分,这在王彦看来是“合理”的。

ceo薪酬增长的原因威马汽车创始人沈晖   图源:IC Photo

  横向对比其它新势力企业CEO的2021年薪酬会发现,小鹏汽车创始人何小鹏的薪酬为135.2万元,理想创始人李想的薪酬为150.4万元,零跑汽车朱江明2021总薪酬为954.6万元(年薪为166.7万元,股份付款为779.5万元)。

  无论是沈晖的12.59亿元,还是朱江明的779.5万元,都属于股权激励的范畴。只是对比零跑,威马创始人的股权激励金额相当高。

  当然,12.6亿薪酬合规也合法,沈晖也在朋友圈发文称,“有些事情,脚指头想想就知道真假,不值得花时间解释。”但沈晖需要解释的是,作为新势力中曾经的第一梯队,威马已明显掉队,在接下来的淘汰赛中,如何夺回失去的优势。

  沈晖曾在2018年称:“威马的小目标是今年年底前交付1万辆,明年争取交付10万辆。”但是,时间已经过去近四年,蔚小理早已闯过10万大关,而威马从2018年到2021年的累计销量仅为83485辆。今年,威马的销量更是输给了零跑、哪吒、问界、极氪。

高管薪酬与盈余管理

  近三年,威马合计亏损额达到174.35亿元。业内人士称,威马汽车很有可能遭遇因募资困难而被迫大幅降低募资条件,或募资不及预期的情况。至于沈晖最终能拿到多少股权,还要看IPO后未来威马的市场表现,根据威马汽车的股价才能算出来这笔钱到底有多少。

  通常而言,为了鼓舞士气,提升公司业绩,公司会实施股权激励计划。比如,2018年小米上市时,当年Q2的行政支出高达104.57亿元,同比暴增4469.6%,其原因就是董事会给雷军奖励了一笔高达99亿元的股权激励,奖励其为上市所做的贡献。

  不过,这笔钱也不容易拿到。通常,CEO需要在上市目标完成之后,并完成一定的附加KPI目标,多年分段才能解锁对应的股权。

  2021年3月,理想汽车也制定了2021年最新股权激励计划,拟授予CEO李想约1.086亿股、价值15.9亿美元期权,但前提条件是实现年交付量目标。股份被分为六等份,需要于任何连续12个月内的车辆交付总数分别达到或超过50万辆、100万辆、150万辆、200万辆、250万辆及300万辆才能获得。

ceo薪酬增长的原因理想汽车CEO李想   图源:网络

  自交付以来,理想汽车的累计交付量已达约19.95万辆(截至2022年8月31日),看起来李想要拿到这些期权还有一段时间。

  最终,CEO能拿到多少还是要看市场表现,这和企业的业绩息息相关。

  #02

  谁站在薪资链顶端?

  如果把视野放到全球市场,国内造车新势力CEO的薪酬也并不让人惊讶。

  2021年,特斯拉CEO马斯克的总薪酬达到了一个惊人的数字——235亿美元,换算成人民币约1575亿元,相当于马斯克一天净赚4个多亿。

高管薪酬与盈余管理特斯拉CEO埃隆-马斯克   图源:IC Photo

  实际上,马斯克作为特斯拉的创始人,从未从公司领过一分钱“工资”,但0工资的背后是天文数字的股权激励。

  据了解,2018年特斯拉特别股东大会批准了马斯克未来十年的股权激励,平均分为了12个批次,对于这12个批次期权的成熟机制,特斯拉给马斯克制定了市值与营收利润的双重考核标准。在严苛的考核下,这笔天文数字也不是谁能轻松赚到的。

  除了特斯拉,据统计发现,欧美车企CEO的薪酬也普遍偏高。据Stellantis披露的数据,CEO唐唯实2021年的薪酬总计1900万欧元,再加上高额股票奖励以及长期薪酬奖励,全部薪酬高达6600万欧元(约合人民币4.65亿元)。

  通用汽车的玛丽·博拉(约合人民币2亿元)和福特汽车的吉姆·法利(约合人民币1.5亿元)也年薪过亿。

  作为市值排在特斯拉之后的全球第二大车企,丰田汽车集团CEO丰田章男显得略微逊色。在2021财年,丰田章男的薪酬为6.85亿日元(约合人民币3400万元),包括固定薪酬2.04亿日元,以及股票薪酬4.81亿日元。

  相比新造车的速度,传统车企CEO一般需要长达十几年的奋斗才能拿到真金白银。

  国内传统车企中,最励志的故事当属比亚迪董事长兼总裁王传福。贫寒身世的王传福,从一家深圳小厂,做到行业翘楚。比亚迪2021年财报显示,王传福的年薪是579.8万元。

高管年薪过亿比亚迪董事长兼总裁王传福   图源:IC Photo

  同时,多年来,王传福一直稳定持有比亚迪,持股数量约为5.14亿股,占公司总股本的17.81%。今年3月发布的“2022年胡润全球富豪榜”显示,王传福以1400亿元财富位列全球富豪榜第73名,在中国富豪榜则位列第19名。

  作为比亚迪副总裁,李柯的年薪是796.2万元。2021年1月,李柯以个人资金需求为由,计划减持比亚迪A股股份不超过100万股。按照当时收盘价254元计算,李柯此次减持套现约2.5亿元。

  除了比亚迪,A股汽车行业的整车企业中,长城汽车董事长魏建军、福田汽车董事长常瑞位的2021年薪酬分别为579.8万元、574.78万元、354.5万元。上汽集团董事长陈虹、广汽集团董事长曾庆洪2021年薪酬分别为194.4万元、119.4万元。

  从国内传统车企看,国企汽车公司的CEO薪水要远低于民营汽车公司,最大相差400多万元。如果算上上市公司每年分派的利息和分红,民营汽车掌门人的薪酬十分可观。

  比如,吉利汽车虽然未在财报中披露李书福的具体年薪,但作为持有吉利汽车40.43亿股的大股东,2020年李书福获得股息约10亿港元(每股派息0.25港元)。李书福有钱是众所周知的,他还于2018年豪掷90亿美元收购戴姆勒9.69%的股份,成为该公司最大股东。

ceo薪酬增长的原因吉利控股集团创始人及董事长李书福   图源:IC Photo

未来汽车的能源发展

  相比传统车企,目前国内几大造车新势力均未实现盈利,CEO的薪酬没有分红和派息,主要看股权激励。但正如之前所述,由于设置了履行条件和标准,并非一定能够实现兑付。

  #03

  高管们的造富故事

  对于一些造车新势力创始人而言,他们不是第一次创业,早已实现了财务自由,已经进入了自我实现阶段,讨论收入的高低对他们来说或许是“具有低级趣味儿”的事情。

  所以翻阅各家新势力的财报,可以发现一个有趣的现象:CEO的薪水普遍低于“二把手”或高管。

  在汽车行业“招人难、留人更难”的现状中,很多创始人为了挖人,应对“人才打劫”,除了开出高额的基本薪资外,还给出了期权和股票等更大的想象空间。

  比如,理想汽车总裁沈亚楠的薪酬高达8750万元,而CEO李想的薪酬只有150万元;小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地的薪酬也要远高于CEO何小鹏。

高管年薪过亿理想汽车高管薪酬高管薪酬为什么越来越高小鹏汽车高管薪酬

  蔚来汽车虽然未公布具体高管薪酬,但在股份支付方面的数字不容小觑。2021年蔚来全年的股份激励费用为10.101亿元,而上一年度为1.871亿元。2020年末,蔚来汽车对7位高管授出了合计1000.96万股股权激励。按照当前股价计算,平均每人被激励的市值高达3.45亿元。

  对于高薪挖人,一位新势力企业的负责人对车市物语坦言,“该烧的钱还是要烧,跟不上时代就死了。”伴随着蔚小理三家车企成长,高管们持有期权的财富故事正广泛传播。

  不过,新势力的造富拉开了社会上的薪酬差距,这种不公平的感觉也较容易扩散到社会中去。比如,学术界提出,公司净利润或者净资产收益率低于同行业均值,高管的薪酬却高于行业均值,显然就是不合理的。也有不少网友评论,“一个季度就亏几亿利润,高管却赚得盆满钵满,把这钱用来搞研发是不是更好?”

  对此,王彦对车市物语称:“这是战略问题,到底是追求先占领市场还是追求先赢利。蔚小理等车企单车成本都挺高,但他们还是在持续引领乘用车的电动化以及智能网联化,对于这个行业的发展还是作出贡献的,资本市场也是认可的,这可能还是要留给时间评判。毕竟,最终整车制造还是要靠盈利。”

高管年薪过亿

  实际上,股权激励可以帮助车企节省工资成本,因为本质上,它是用明天的钱来激励现在的人,是用资本市场的钱来激励本企业的人,并非很多人都获得这笔钱。

  比如,根据蔚来汽车的规定,所有员工股权激励的25%会在授予日之后的12个月内归属,其他的75%将在之后的36个月内按月分期归属。

  “很多人由于自身原因,还没等到期权解锁就离职了,或者公司迟迟不上市,期权得不到兑现,他也只能跳槽再重新寻找机会。”一位猎头对此表示。

  “真正能兑现这部分数字标注的期权,还是要看未来,看这家企业到底能够走到什么程度。”王彦补充道。

  在新能源汽车赛道的风口上,企业入局容易存活难。股权激励只是留住人才的手段,但如果过于放纵,毫无约束,那受损的还是员工和投资者。在如今“去浮躁”的发展阶段,注重人才战略的全面性,方可走得更远。


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