您的位置:首页 > 互联网

6个月亏掉5万亿!孙正义用一幅画开启自省(孙正义收拾烂摊子:花30亿让他走人)

发布时间:2022-08-16 07:20:25  来源:互联网     背景:

见习记者/戚夜云   在软银集团财报发布会伊始,创始人兼CEO孙正义展出一幅与主题毫不相干的颦像。这是德川家康的自画像,在轻敌冒进吃了生平唯一的败仗(三方原合战)之后,命画师将自己狼狈逃窜的样子记录下来,用以自警。

孙正义收拾烂摊子:花30亿让他走人图片:软银集团官网

  65岁的孙正义正一步步踏入这样的至暗时刻。软银集团正在历经成立四十年以来最大幅亏损,他说:“我需要好好反省这6个月来出现了约5万亿日元的净亏损,并作为警戒记住。”   8月8日,软银集团发布2022财年第一季度财报(注:为4月-6月)。财报显示,软银第一财季净销售额为1.572万亿日元(约合116.25亿美元),同比增长6.3%;但软银集团单季亏损再度刷新纪录,归母净亏损为3.1627万亿日元(约合233.88亿美元)。对比更为惨烈的是,去年同期则实现净利润7615.09亿日元。   20年前,孙正义曾以6分钟拍板投资阿里巴巴而成名,并走出了一条高举高打Masa-PO(注:孙正义日文名罗马音Masayoshi Son)之路。这位大胆挥毫的冒险家,在政治经济大变局之下,近年因重仓科技股大跌致投资失利,账面上收获了一筐烂果。他开始反思过去“太自信”,为贪图暴利而感到羞愧。   这样的转变让外界颇感意外,2000年投资阿里巴巴时,孙正义正遭遇着相同的困境,但那时孙正义依旧无畏,这让了解他经历的人都感到讶异。而这一次,以颦像示人的孙正义,心境却大不相同。   他不再是一名激进分子。一些分析师甚至认为,经历从未有的亏损、软银愿景团队大清洗、投资规模大幅收缩,在断臂求生之下,孙正义甚至很可能为摆脱上市公司的种种限制,重启软银集团私有化方案。   资本喂养出巨婴   软银集团业务是多重的。它靠着分销起家,如今不仅仅是一家风险投资机构,也是日本第三大电信运营商。通信业务已经分拆上市,最初它依靠iPhone多年独家销售的策略,一跃成长为日本通信巨头。   2014年9月19日,iPhone 6正式在日本发售。孙正义通过社交媒体赞叹iPhone6的拍照性能,但是话锋一转,表示其人正在美国纽约。几个小时后,阿里巴巴即将在纳斯达克上市。

孙正义收拾烂摊子:花30亿让他走人图:孙正义社交媒体

浦科特m9p plus和m9peg

  孙正义投资生涯中,贯穿着诸多标志性重大投资与并购事件,如投资雅虎、收购沃达丰(Vodafone)、鲸吞美国第三运营商Sprint等,但阿里巴巴却是孙正义表达过的最成功的一笔投资。2000年6分钟决定投资阿里巴巴2000万美元,2004年再次注资6000万。2014年阿里巴巴上市时,孙正义获得2900倍的回报。   这的确是让人难忘的时刻,孙正义以卓越的成绩完成了人生半部投资史。但是下半场,他如何再押中一个阿里巴巴?   转折点,从阿里巴巴上市那一天就开始。孙正义频频出手全球科技公司,很快,就成立愿景基金,以撬动更大的版图。   在愿景基金成立初期募集资金时,目标定在300亿美元。或许是半路上想起了差3000万美元错失亚马逊30%股权的往事,孙正义将PPT上300亿美元的规模改成了1000亿美元。一旁软银愿景基金CEO Rajeev Misra十分错愕,世界上还没有一家基金能有如此大的规模,但孙正义却说道:Life’s;too;short;to;think;small。(注:人生苦短,要干就干票大的。)   短短几年时间,愿景基金两期投出了370个项目。其中基金一期(SVF1)94个项目,二期(SVF2)拥有276个项目(注:包括已退出)。愿景基金瞄准的都是独角兽或者准独角兽企业,包括韩国版“阿里巴巴”Coupang,美国版“饿了么”DoorDash,美国最大的网约车公司Uber、东南亚最大的网约车公司Grab、印度最大的电商公司Flipkart、中国最大的AI独角兽商汤。而WeWork一度是孙正义心中下一个阿里巴巴。   但是愿景基金由于体量较大,以late-stage VC(后期风险投资)进行投资,将巨额的资金,以前所未有的规模砸向成熟很高的独角兽们。这种项目后期融资、IPO前介入,以远高企业需求的资金规模投入,无形之中堆高了企业的估值。   多个明星项目更是如此。WeWork巅峰时期,软银投后估值约470亿美元,而去年上市时仅有80亿美元市值。平安壹账通(One Connect)软银进入后估值飙升到75亿美元,2019年末市值仅有36.6亿美元。Uber、滴滴、商汤均是同此情景。   相关媒体报道称,市场上不仅有机构将愿景基金投资作为企业估值高于市场一倍的反向指标,甚至业界流传出“愿景基金是一级市场最大泡沫”的说法。   这种风格一度让硅谷感到后怕。媒体以此向孙正义询问,他表示并不想引发外界对创业公司估值泡沫的担忧,投资将会继续。   IMasa-PO的失灵   反其道而行之不仅仅是对高估值,孙正义甚至给被投企业充足的资金后,然后大手一挥,让企业不必赶着上市。业内将孙正义似乎不太追求退出的做法称之为:“Masa-PO”。   记录WeWork创业失败史《Billion Dollar Loser》中写道,孙正义本人长期以来一直梦想着将软银私有化,使自己摆脱上市公司带来的种种限制。孙正义认为,“私有化”是一件“礼物”。于是,其在2017年从股东中购买价值13亿美元的WeWork股票,并建议WeWork推迟IPO。   孙正义并不关注利润率,而是公司能发展多快。外媒曾有多篇报道记录创业者与孙正义的交谈细节。汽车共享平台Getaround的CEO萨姆·扎伊德记得孙正义曾问他:“我们怎样才能帮你把公司扩大100倍?”Masa-PO,暂停上市计划表,孙正义希望企业在充足资金支持下迅速扩大规模。由于在投资公司强调了太多次阿里巴巴十倍的扩张的打法,孙正义甚至被称呼为Mr.Ten。   SVF1的投资失利,让软银在2019年出现首亏。愿景基金的LP(有限合伙人)也因此对孙正义的风格也颇有意见。即使SVF2步调放缓,出售慎重。但是经济下行周期下,厄运接踵而至。截至6月30日,愿景基金持有469家企业中(包括一期、二期以及其他基金),277家亏损,占比近60%。

孙正义收拾烂摊子:花30亿让他走人

华为mate50手机发布会

截至今年6月39日,愿景基金投资企业中亏损和盈利占比 来源:软银

  如曾经的明星项目Coupang浮亏23.7亿美元,商汤科技(0020.HK)浮亏17.5亿美元,以及DoorDash记录的亏损16亿美元。由于挪威仓储机器人公司AutoStore和WeWork的股价下跌,SVF2持有的上市公司估值损失(净额)总计38.39亿美元。对于非上市公司,SVF1记录的未实现估值损失(净额)总计21.9亿美元。SVF2更是达到65.53亿美元。   尽管软银方面表示,LTV(loan-to-value,债务与资产价值之间比率)一直控制在25%以内,处于低位。但实际数字或远大于此,《华尔街日报》援引彭博行业研究,软银的债务与持股估值之间的比率最近超过了36%,达到了软银认为紧急情况下才会达到的债务水平。孙正义只能通过出售/抵押股权以撬动更大规模的资金。   而阿里巴巴股权,是软银集团唯一可流动的大型资产。

佣兵天下 百科

孙正义收拾烂摊子:花30亿让他走人图片:软银

三星折叠手机上市日期

三星note20未来系统

  软银集团曾多次在面临巨额资金需求时抛售阿里巴巴股票。   2016年,为了完成在二级市场对英国芯片公司ARM全资收购,软银首次出售至少79亿美元阿里巴巴股票,持股比例降至28%。2019年软银集团在首次出现亏损之后,2020财季出售阿里巴巴股权融资1.25万亿日元(约合115亿美元)以及其他股票扭亏为盈。2021年,消息称,以阿里巴巴股份作为抵押寻求100亿美元贷款。2022年,软银集团宣布提前结算远期合约,至多涉及约2.42亿股的阿里巴巴美国存托股份,套现345亿美元,持股将为14.3%。   软银集团多数通过远期合约的方式完成股权出售。远期合约是一种衍生品,交易双方约定在未来的某一确定时间,以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。这种方式可避免汇率波动,同时满足孙正义所期望的,尽可能在不对阿里巴巴股价产生影响的情况下,“安静”地完成出售计划。如2016年的首次减持出售,在满三年后最后一日的交割才得以确认。   这也是套现345亿美元,但是对阿里巴巴股价影响较小的原因。因为相关交易对手已经完成了在市场出售。   私有化传言喧嚣尘上   仅今年4月以来,软银集团依旧清仓了Uber,出售在线房地产公司Opendoor、医疗保健公司 Guardant 、贝壳找房、在线个人金融公司SoFi Technologies股票。与此同时,软银在2017年以33亿美元收购Fortress;现在正在寻求出售它并预定巨额亏损。“高买低卖”(buy high sell low)的标签,成为软银挥之不去的阴影。   由于通货膨胀以及科技股大跌的全球性影响,过往最成功的巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦以及“老虎环球管理基金”,正共此凉热。哈撒韦公布2022年中期财报显示,上半年亏损382.95亿美元,是近20年来表现最差的半年业绩。老虎环球基金表示上半年整体亏损较去年年底增加了50%。   相比起孙正义“真诚的自省”,伯克希尔·哈撒韦面对亏损,建议投资者减少关注其股权投资的季度波动。   软银集团的情况要比伯克希尔复杂。不仅是资产负债以及与LP不满等问题,去年开始,愿景基金高管层进行了大清洗,多位合伙人已经离开,孙正义最亲密的战友Misra也卸任部分职务。政策也逐步收紧,软银集团开始谨慎出手新项目,孙正义表示,“手里的473家公司也有很多金蛋。现在要做的就是孵化。”

孙正义收拾烂摊子:花30亿让他走人最近五个季度愿景基金批准的投资额度 图:软银

  SMBC Nikko 分析师Satoru Kikuchi与一些分析师都认为,软银集团战略出现很大的转向,孙正义明显趋于保守。“我们认为公司形式上的变化,例如MBO(管理层收购),可能会在不远的将来出现。”Satoru Kikuchi在报告中写道。   除了MBO之外,回购股票也是私有化的路径之一。根据日本相关规定,当孙正义持股比例达到66%时,就可以强制其他股东出售股票。   愿景基金出现亏损之时,孙正义一直希望软银能够私有化。2020年孙正义在股东大会上,与股东美国对冲基金 Elliott、阿布扎比主权财富基金穆巴达拉(Mubadala)等重要股东商讨私有化方案,但遭到了股东们的拒绝。最终在Elliott主导下,软银集团开启股票回购计划,以稳定股价。   巨额的资金需求,除了偿还债务之外,是用以回购股票。   2020年软银集团宣布2.5万亿日元回购计划。2021年11月,软银集团宣布1年内实现1万亿日元的股票回购计划。8月10日财报发布后,软银集团再次宣布新一年(2022年8月9日至2023年8月8日)的4000亿股份回购计划,最多回购6.3%股份。   软银此前表达过通过回购股票,逐步提高孙正义的持股比例,最终达到私有化的。但这条路依旧漫长。   孙正义的办公室,也挂了一幅坂本龙马的画像。坂本龙马是幕末时代的维新志士,以和平方式结束幕府,为明治维新时代指明了方向。在日本人心中,坂本龙马是一位不为过去所拘泥,永远走在时代的前面的开创者。   愿景基金的初衷,是为300年长远发展规划打下基础。既然溃败的风险是无法避免的,那么孙正义就要像自己曾经说的“做与龙马同样重要的决定”。


返回网站首页

本文评论
技术赋能产业 伊对深耕恋爱社交领域
  随着互联网社交时代的到来,新技术不断赋能在线社交,产生越来越多的细分领域和创新玩法。恋爱社交就是近几年崛起的一个社交品类,而开辟这个赛道的正是视频恋爱社交平台伊...
日期:04-11
iphone4上市价格4999元_苹果推4代iPhone 售价199美元9月全球上市
  据国外媒体报道,苹果全球开发者大会(WWDC)今天凌晨在美国旧金山Moscone Center开幕,苹果CEO史蒂夫·乔布斯在主题演讲中正式发布了苹果iPhone的第四代产品——iPhone 4,并...
日期:07-29
全球首张!顺丰物流无人机获中国民航局运行牌照 可吨级运载(顺丰无人机载重)
  1月25日消息,今日,顺丰集团官方宣布,旗下大型无人机公司丰鸟科技正式取得了中国民航局,颁发的支线物流无人机试运行许可和经营许可。   顺丰集团指出,丰鸟科技也成为全国...
日期:07-17
人民日报发文关注数字藏品正向价值(数字藏品的价值)
6 月 15 日,胡润研究院发布《 2022 胡润中国元宇宙潜力企业榜》,榜单列出了元宇宙领域比较有发展潜力的中国企业 200 强。受中国元宇宙 200 强榜单发布消息影响, 6 月 16 日A股...
日期:08-01
百度做的这件事又刷屏了:老人孩子收获“AI年货”
  从1月21日开始,“小度迎新春 把AI带回家”新春小度送温暖活动在西安、青岛、兰州、重庆等地陆续启动,百度联合当地媒体,在包括建筑工地、儿童福利院、敬老院、初级中学、...
日期:04-12
工信部:全国50个城市今年将建超5万个5G基站_2020年新增58万5G基站 覆盖所有地市
  原标题:全国50个城市今年将建超5万个5G基站   新华社重庆8月27日电(记者韩振张翅)27日,在2019中国国际智能产业博览会举办的5G智联未来高峰论坛上,工业和信息化部信息通...
日期:10-15
美国:流媒体电视收视份额首超有线电视,Netflix份额居首_netflix收视排行
8月19日消息,根据尼尔森发布的月度数据显示,7月美国流媒体视频服务使用量占收视率的34.8%,高于有线电视的34.4%和无线广播电视的21.6%,首次占据最大电视收视份额。   7月份流...
日期:08-21
360 5g手机_重磅消息!360手机将发力5G,未来主打精品战略
  负债174亿的金立,随着官网无法访问,终于走到了破产的最后阶段,这样的结果,虽在意料之中,但仍让人唏嘘不已。   国产手机辉煌时代,第一梯队和第二梯队都实力鼎盛,看着各大品...
日期:03-17
学而思:与某桌游剧本馆没有任何业务关联
  10月10日,@学而思培优 发文称,近日,关注到网络上有传言将某桌游剧本馆与学而思员工进行关联,称其主持人是“前学而思语文名师”等。为此,公司郑重声明:该桌游剧本馆与学而思没...
日期:10-10
西美互动启动员工健康爱心计划(西美互动启动员工健康爱心计划通知)
对员工的关照可体现出一个公司的人文关怀,西美互动在这方面做得很好,不仅关心员工的身体健康,同时也注重关怀他们的心理健康,让每一位员工都感受到温暖,能够积极、快乐地进行工...
日期:07-22
.net 6正式版_微软 .NET 6 正式发布:C# 10、F# 6、PowerShell 7.2 推出,支持三年
  11 月 9 日消息,微软昨日晚间正式发布了 .NET 6 及其一系列内容,推出了 C# 10、F# 6 和 PowerShell 7.2,.NET 6 还原生支持了苹果 M1 芯片,将得到三年支持。   .NET 6...
日期:07-08
epic游戏喜加一「良心Epic喜加一!200块的3A大作《星球大战》正式免费送了」
一如上周预告,Epic商城今日起正式送出《星球大战: 战机中队》,时间截止到12月2日0点。同时,官方透露,下周开送的两款游戏分别是回合制奇幻战术游戏《凯旋堡(Fort Triumph)》和像素...
日期:11-28
“胡马”激辩契约精神 企业学点啥?
  马云急了!从身在美国时就与胡舒立夜谈——短信交谈了2小时,到回国后两人继续沟通;再到14日下午在杭州就“支付宝股权转让风波”与媒体见面,直言不欢迎“剧作家的评论”。可...
日期:07-30
通信技术公司VoIP起诉谷歌窃取在线语音技术商业机密
  北京时间2月15日早间消息,通信技术公司VoIP周一在纽约高级法院对谷歌提起诉讼,称谷歌窃取了该公司有关在线语音技术的商业机密。   这起诉讼源于2005年9月的一份合同。...
日期:07-26
iPhone 14系列不赚钱?苹果冻结招聘更多工作职位以削减成本
根据彭博社的一份报告,苹果在十月份暂停了研发以外的大多数工作的招聘。苹果的目标是削减成本,而新的招聘冻结进一步推动了苹果7月份实施的一项计划,以减缓招聘和支出。暂停招...
日期:11-05
人工智能打造“功夫熊猫”是深兰科技公交智能转型之路之一
  深兰科技自2017年开始尝试整车设计,一路至今,推出多项应用成果,同时取得多个城市的自动驾驶牌测试照。经过三年中无数次的钻研和打磨,最终形成的熊猫智能公交整合自动驾驶...
日期:07-16
二手奢侈品女性消费激增 拍拍大促劳力士低至3.9折
  2021年二手奢侈品市场持续火热,不管是线下中古店,还是线上奢侈品电商平台,都大受女性消费群体追捧。   3月6日至3月8日,万物新生集团(原爱回收)旗下拍拍二手围绕“...
日期:07-16
微软Surface Pro 9正式发布:配备英特尔和ARM处理器 可选5G 还有新颜色「surface pro9测评」
微软在10月的活动中宣布了其下一代Surface Pro平板电脑,最新机型有几个关键变化,如可选的5G连接和包含ARM处理器机型,新加入充满活力的机身颜色以及更新的配件。Surface Pro 9...
日期:10-14
wps office高级应用设计_WPS为春节打造的专属功能 如何让4亿用户化身设计大师
  春节将至,与农历新年有关的一系列主题海报,也成为了节前办公人群的主要创作内容之一。提到海报设计,大多数用户会率先想到类似Photoshop这样的专业设计软件。令人意想不到...
日期:07-10
夺命的野生景点 是如何成为“网红打卡地”的(分享网红景点)
作者: 乐琰   高温热浪带火了城市周边的避暑休闲游,然而此时却发生了意外。   周末或假期,在四川彭州市龙门山镇小鱼洞社区龙槽沟的河道上,人们铺开桌子搓起了麻将,或在露营...
日期:08-20