快递公司单票收入环比下降，价格战又起？业内人士：淡季所致，四季度将回升

　　来源: 时代财经

　　文/兰烁

　　9月19日晚间，四家主要快递上市公司公布了8月份运营数据。

　　整体来看，顺丰控股（002352.SZ）以营收147亿元稳居首位，韵达股份（002120.SZ）、圆通速递（600233.SH/06123.HK）营收不相上下，申通快递（002468.SZ）营收垫底；增长方面，申通快递营收增速最快达66.36%，圆通、韵达增速均超20%。

　　根据数据显示，8月份各家单票收入均有不同程度的同比增长，除顺丰增长较小外，其余三家上涨幅度均近或超过20%。

　　不过值得注意的是，营收与单票收入虽有上涨，但较7月份环比略处于下滑态势。

　　9月20日，圆通相关人士向时代财经解释道，“由于淡季的关系，7、8月份总体相对平淡，不过马上就要迎来国庆、双十一等旺季节日，预期收入会好一些。”

　　二级市场方面，截至9月20日收盘，顺丰控股、申通快递分别收涨0.76%、1.83%，圆通速递、韵达股份分别收跌2%、3.55%，圆通速递国际港股收涨0.49%。

　　整体增长，环比下滑

　　根据8月份经营数据，四家主要快递公司业绩均呈同比上涨趋势。

　　细分来看，顺丰控股8月速运物流业务营业收入147亿元，同比增长10.47%；业务量9.42亿件，同比增长9.15%；单票收入15.61元，同比增长1.23%。顺丰还提到，其供应链及国际业务营业收入71.88亿元，同比增长332.75%，主要得益于合并嘉里物流的相关收入。

　　韵达股份8月份业务收入39.04亿元，同比增长24.81%；业务量14.88亿件，同比下降2.43%；单票收入2.62元，同比增长27.8%。

　　申通快递8月份业务收入29.62亿元，同比增长66.36%；业务量12.26亿件，同比增长34.26%；单票收入2.42元，同比增长24.10%。

　　圆通速递8月份收入38.30亿元，同比增长30.44%；业务量15.2亿件，同比增长10.14%；单票收入2.52元，同比增长18.43%。

　　时代财经注意到，尽管上述公司8月份收入同比有不小的增长，但环比来看或不及预期。

　　时代财经查阅7月份经营数据对比发现，四家中营收唯一较7月份有所增长的是申通快递；圆通速递业务量较7月份有所上升；单票收入仅有韵达比7月份略增。

　　9月20日，顺丰控股证券部相关人士告诉时代财经，“总的业务量受疫情影响，比7月份要降低一些，不过整体影响不大。现在国内（快递业）已经没有价格战这个路线了，单票收入比7月份下降是业务构成的关系，我们的渠道费跟其他线稍有差别，比例也不一样，有一些波动。”

　　同日，圆通速递相关人士也回复时代财经称，“7、8月份是快递行业的淡季，所以总件量跟收入相对平淡，9月份是一个过渡期，之后就迎来国庆、双十一等传统旺季，四季度增长应该会大一些。”

　　同日，时代财经致电韵达、申通快递，未获得相关回复。

　　放眼整个快递行业，目前仍处于修复期。

　　根据光大证券程新星团队的研报数据，2022年8月全国快递服务企业业务量完成94.3亿件，同比增长4.9%，较上年同期增速（24.3%）大幅下降，环比2022年7月增速（8.0%）减少3.1个百分点；全国快递业务收入完成883.9亿元，同比增长5.2%，较上年同期增速（15.5%）大幅下降，环比2022年7月增速（8.6%）减少3.4个百分点。

　　程新星分析称，国内疫情整体影响可控。快递市场即将进入四季度旺季，叠加去年低基础及前期疫情影响，行业景气度有望进一步修复/提升。但同时也需注意电商增长低于市场预期、网购渗透率提升缓慢和竞争激烈下单票收入下滑等风险因素。

　　华创证券首席分析师吴一凡则认为，电商快递行业不再具备价格战基础，龙头公司将有望体现持续提升的盈利能力，但需警惕业务量增速下滑风险。

　　申通年内涨幅达28%，韵达获散户青睐

　　二级市场方面，四家快递公司表现各有不同，其中申通快递年内涨幅最高。

　　今年以来，截至9月20日收盘，顺丰控股、韵达股份区间涨跌幅分别为-28.6%、-14.65%，圆通速递、申通快递区间分别上涨27.55%、28.38%。

　　今年3月16日，申通快递触及7.03元低点后一路上行，7月21日升至13.17元高点，区间涨幅达80.33%，随后有所回落。截至9月20日收盘报11.67元，仍较年内低点上涨62.76%。股东方面，陆股通在2021年减持申通快递96.98万股后，在今年上半年又增持超2000万股，目前持股比例2.98%，位列第六大股东。

　　圆通速递股价年内亦涨势良好。今年4月26日，圆通速递股价下探至14.37元，9月14日升至22.48元高点，区间涨幅达到50.31%。截至9月20日收盘，圆通速递报收21.12元，较年内低点涨幅44.16%。

　　时代财经注意到，圆通速递在9月19日获沪股通增持350.27万股，该股已连续7日获沪股通增持，共计2128.6万股，最新持股量为2.34亿股，占其A股总股本比例为6.80%。

　　此外，根据财报数据，社保基金在今年上半年新晋圆通速递股东，当前持股3142万股，持股比例0.91%。同期，高毅资产、陆股通分别增持60万股、5703万股，目前持股比例1.3%、4.87%。

　　相较于前二者，顺丰控股、韵达股份股价年内均处下跌趋势。

　　其中韵达股份从1月11日高点23.31元跌至4月28日的13.7元，跌幅达34.25%，此后有所回升但仍较高点下跌18.53%。不过今年上半年韵达股份获兴全基金增持超千万股，目前合计持股比例达2.83%；顺丰控股1月5日盘中最高达到72.41元，但截至9月20日收盘报49.03元，区间跌超30%。

　　时代财经注意到，根据Wind数据，整个二季度来看，仅有韵达股份个人投资者“逆势”增加，其余三家均锐减。

　　其中申通快递股东户数从6.3万户降至4.9万户，降幅达21.89%；顺丰控股股东由22万户降至19.64万户，降幅10.81%；圆通个人投资者户数下降5.23%，当前为3.22万户；韵达股份个人投资者二季度增幅达18.62%，当前为3.9万户。