猎豹集团现状_猎豹高管解读财报：发展全球化生态链

猎豹移动首席执行官傅盛

　　北京时间8月18日下午消息，猎豹移动(NYSE:CMCM)公布了截止2015年6月30日的第二季度财报。二季度猎豹移动的总营收为8.71亿元，同比增长128.9%。基于非美国通用会计准则(non-GAAP)，公司净利润为人民币9360万元(约合1510万美元)，同比增长43.0%。

　　财报发布后，猎豹移动首席执行官傅盛、首席财务官杨家威等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

　　以下为分析师问答环节主要内容：

　　摩根士丹利分析师：我第一个问题是关于公司2015年下半年及2016年的投资计划的，过去两个季度，公司的利润率要比预期的好一些，所以，我想知道现在你们是不是还是认为全年将保持盈亏平衡，还是说可能会比这个原先预期的做得更好?

　　第二个问题，公司的收入增长的里面有多少是公司的自然增长，有多少是由收购带来的?

　　傅盛：我觉得利润的增长比我们想象的要好，是因为现在全球整个的推广成本比较高，我们虽然有比较清晰的计划，但是事实上在用户推广方面，我们还是会想很多办法的，所以整体上，我觉得我们今年的利润率可能比我们当初预期的要好。

　　杨家威：第二季度MobPartner的收入占我们总收入的比例大约是5%，也就是说公司主营业务收入占比大约是95%，并且是收入增长的主要动力。

　　如果你仔细看我们的财报数据，就会发现在我们收购了MobPartner之后，第二季度营收收入同比增长了129%，而MobPartner只占总收入的5%，所以公司的自然收入增长是非常显著的。

　　瑞士信贷分析师：公司产品方面能不能介绍一下最新数据?活跃用户数总体很漂亮，那么如果按照不同的子产品来看的话，活跃用户占比大概是怎么样的?你们的几个新产品，比如CM Backup、CM Laucher、CM Locker的表现情况怎么样?旗舰产品清理大师的涨幅是不是还是很强劲，或者有所放缓?

　　此外，除了活跃用户数占比之外，变现方面各产品的占比大概是怎么样的?公司现在是不是还比较多地在清理大师里变现，还是说已经比较分散到所有不同的产品上了?

　　最后，中长期来看，今年下半年和明年，有没有一些重大的产品的更新的计划?

　　傅盛：公司今天的成长方面，其实清理大使还是作为旗舰产品在高速成长，本质上没有什么大的变化，当然我们现在其他产品也在成长，包括我们的安全产品，但是其他产品现在和清理大师的量级还有差距。

　　清理大师大约占了总活跃数的一大半，60%以上。产品变现方面我们已经越来越呈现多元化，这种特别是高用户粘性的产品的变现，清理大师的变现情况，我们暂时不披露具体占比，但是已经不是公司变现方面的最大来源。

　　新产品策略方面，我们现在有很多产品，今天的矩阵已经搭建得非常完善且都在高速增长，此外我们还有一些新的惊喜。

　　上周我们刚刚发布了一款游戏叫做Piano Tiles，它才刚刚发布一周，现在在很多国家的街机榜和游戏榜都名列前茅，成长非常快，它非常有机会变成我们游戏模式的一个开端。

　　我们在几个月前投资了一个团队，做了一款产品叫《妈妈咪呀》，我们是很早时期的天使投资的角色，它在美国的iOS排行榜曾经排在第一，超过了Facebook，现在也排在前十名，已经是美国非常大的一款视频类的社交软件。这证明我们在多元化、全球化生态链等方面的战略正在成功地推进。

　　所以我们相信在明年，不管是我们自研的产品或者游戏，还是投资的整个生态链的产品，都可能取得超出我们预期的进展。

　　Sun Research分析师：关于猎豹推出的移动广告系统，上线已经两个月了，目前获得了什么样的进展?预计到今年年底，你们的移动广告收入和移动广告流量将各有多大比例来自该移动广告系统?

　　傅盛：我们发布了移动广告系统，但是我们在这方面毕竟是新手，还有很长的路要走， Facebook发布移动广告已经有四年了吧，我们才几个月时间，所以我们现在不想披露具体的收入数字。

　　我想强调一点，猎豹在移动广告网络方面，作为全球的一个后来者，我们会有一些不同的策略，比如会优先和已有的广告网络进行合作，然后再去在他们合作基础上增加自己的补充，这样会让我们整个移动广告网络构建会更简单。

　　招商证券分析师：我有两个问题，第一个问题还是关于竞争，第二季度以及进入三季度以来，在海外工具市场的竞争还是比较激烈的，比如来自360还有APUS的竞争，在竞争的这个层面，你们是怎么看的?到2016年，随着竞争加剧是不是可能导致公司花比较多的钱来应对?

　　第二，财报里有一笔“其他收入”4200万，这是什么收入?

　　傅盛： 竞争方面，实际上360的那个360 Security并不是他们自己的软件，而是和别的公司共同成立的，360相当于是以品牌和技术入股，花别人的钱做推广，所以也不心疼，其实这个产品整个地是不计入360公司的用户量和收入的。APUS，在我们观察到的数据里，他们整个季度的用户量基本上没什么增长，反而在下降。

　　竞争对手现在的方式还处在我们两年前的阶段，认为花钱做一些下载，就可以看到一些数据量有所增加，这还是很初级的阶段。在这个阶段，其实虽然看上去有时候月度下载量、排行会稍微高一点，但是其实离我们整个用户盘子还非常远。

　　而且，我们现在已经不再是单一的产品在发展，已经变成工具矩阵，并从工具矩阵开始向生态体系开始转化，而且商业化能力也进一步加强，我觉得这场竞争对手基本上不会去对我们造成实际威胁。

　　今天我们其实并不担心所谓的这些竞争对手的竞争，这方面反而很有信心，我们更担心的是怎么由一个工具软件开始商业化，然后变成一个平台甚至生态体系，这是猎豹下一步真正的挑战。

　　杨家威：关于4200万的“其他收入”，其中大多数来自我们的投资项目，我们会时不时地从公司的投资项目的获得损益，比如这个季度有从投资项目中获得的收入，也有从去年收购的在线彩票业务处受到的损失，上个季度也是如此。

　　麦格理证券分析师：第一个问题与你们推广相关，看起来，你们花了比预期更少的钱，达到了更好的推广效果，可以具体说一下你们获取用户的推广渠道是哪些?你们如何将其有效地转化成比较有黏性的流量?

　　第二，你们和谷歌(微博)和腾讯广点通的合作，可否介绍一下更多的情况?

　　第三，你们的收入中有50%的来自于海外市场的，那么最近人民币贬值对你们的运营收入，以及未来的现金结存会有什么样的影响?

　　傅盛：在整个用户推广方面，我们虽然花的钱比较多，非常注重用户的留存，有一些对手宣布的用户量都是总下载量，而我们看重的是活跃用户数，我们的用户留存率和对手相比一直是最好的。

　　在推广上我们也更重视渠道本身的留存率等数据，我们和70多家手机厂商和运营商都签订了预装和合作的协议，所以我们现在不只是Google Play一个渠道，我们有非常大量的渠道，竞争对手离我们非常远。

　　至于和Facebook、腾讯还有谷歌的合作，在国内大家看到腾讯这个季度的财报最大的亮点就是广告收入，他们的广告收入本质上来自于广点通，而我们是广点通非常大的合作伙伴。

　　猎豹和Facebook Audience Network的合作大家都看到了，Facebook在第一季度财报电话会议中还专门提过过我们，谷歌现在的原生广告平台，我们也是首批测试客户。

　　杨家威：人民币贬值方面，我们现在50%的收入是来自于海外，收入和成本投入也主要来自于美元，人民币贬值对收入的积极以及对成本投入的负面影响抵消起来，整体对公司业绩并不太大。

　　傅盛：未来我觉得海外市场的收入贡献占比会继续增长，公司的收入占比会和用户占比一致，更大的部分来自于海外。

　　花旗集团分析师：我有三个问题，首先，你们的现金大概只有一亿多一点，而猎豹移动现在的增长速度这么快，会不会考虑再融资?

　　第二，关于MobPartner，可否介绍其盈利的状况?

　　最后，与Facebook的合作占到你们收入的比例大概是多少?

　　傅盛：需要澄清一下，如果你看我们第二季度财报数据，现金等价物、限制现金及短期投资总数是高于你提到的数字的，实际总数超过了13亿人民币，也就是2.1亿美元，而且公司现在每季度都在盈利，所以我们有足够的现金支持公司的增长。

　　MobPartner第二季度的总收入大约是5000万人民币，目前仍处于业务扩张的阶段，所以尚未盈利，但是由于公司整体的强劲的盈利能力，MobPartner的亏损带来的影响非常小。

　　第三，Facebook在公司收入的占比情况，我们不披露具体公布某具体客户的数据，我们和客户之间有协议。但是Facebook是我们非常重要的合作伙伴，目前猎豹已经Facebook移动广告平台全球最大的合作伙伴之一，来自Facebook平台的收入占我们总收入的比例已经比较大。