美团财报q3「美团Q2财报背后：本地生活进入新周期，迎来新路径」

　　记者：Esther

　　8月26日，美团发布2022年第二季度及半年度业绩。今年第二季度，美团实现营收509亿元，同比增长16.4%；净亏损11.2亿元，同比收窄67%，好于市场预期的32.4亿元亏损；调整后净利润20.6亿元，好于市场预期的亏损21.7亿元，且实现扭亏为盈。

　　财报显示，美团平台年活跃商户数增长至920万，创造历史新高，基本盘稳中突破；另外，即时零售业务成为新的增长亮点，所属的新业务分部营收大增超40%。

　　在相对稳健的经营策略下，从本次财报看，美团有效实现了成本控制。美团上半年销售成本率由去年同期的71.4%减少2.0个百分点至69.4%，营销费用率也由去年同期的24.8%同比下降7.2个百分点至17.6%。

　　整体有效的降本增效支撑美团交出一份强劲业绩。“本季度，美团继续提质增效，各项业务均实现了高质量增长。”美团CEO王兴表示，“美团将坚定围绕‘零售+科技’战略，通过科技创新助力数字经济与实体经济深度融合，努力为中国经济稳增长多做贡献，帮大家吃得更好，生活更好。”

　　业务板块披露调整，本地生活进入新路径

　　值得注意的是，从今年第二季度开始，美团重新调整了各个业务收入的披露方式，将原来的“餐饮外卖、到店酒旅、新业务”三部分，调整为“核心本地商业”和“新业务”两部分。

　　调整后，核心本地商业包括原有的餐饮外卖和到店、酒店及旅游分部，以及美团闪购、民宿以及交通票务；新业务包括美团优选、美团买菜、餐饮供应链（快驴）、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝、餐厅管理系统及其他新业务。

　　2022年第二季度，美团核心本地商业分部收入由2021年第二季度的337亿元增长9.2%至2022年同期的368亿元，新业务分部的收入由2021年第二季度的101亿元增长40.7%至2022年同期的142亿元，在总营收中占比分别为72%、28%。

　　美团CEO王兴在财报电话会议上表示，调整财报披露的板块反映了美团的战略和不同业务的发展阶段，也同美团的资源配置相匹配。核心本地商业业务贡献了美团超过70%的营收，有完善的商业模式，也是美团营业利润和营业现金流的主要来源，其中外卖、到店服务、酒店和旅游业务，在多年运营之后，已经取得了市场领先地位，这些业务也将继续成长。新业务板块中所涉及的服务和商业模式，美团一直在探索、迭代和优化，同核心本地商业业务相比，新业务需要公司投入更多资源和投资。未来美团将对每一项新业务的发展进行评估，进行相应的资源配置和战略投资。

　　实际上，阿里巴巴、京东等公司也多次根据业务发展状况调整了财报披露的口径和分部。今年2月，阿里巴巴公布2022财年第三财季（2021年10月至12月）财报时，把原本核心电商的业务拆分为了四部分：国内电商、国际电商、本地生活和菜鸟，开始独立披露这四部分的利润表现。

　　对于美团而言，核心本地商业的业务餐饮外卖和到店、酒店及旅游业务的变现模式已得到验证，在行业内占据领先地位。美团闪购与餐饮外卖共享用户群和现有的实时配送网络，盈利路径也十分清晰，同时有着相似的单位经济模型。民宿和交通票务并入酒店及旅游业务，因为它们同属一个大行业，而且拥有成熟的商业模式。新业务板块，则尽数属于尚在探索中的新领域。

　　并且，外卖和到店业务在商家侧有天然的粘性，能够实现商家间的有效转化并有交叉销售的潜力。疫情之下，诸多平台到店商家因为线下经营活动受阻，转而向线上化转型。例如优质到餐商家转化为外卖商家。而即时零售的本地供给，尤其是那些区域内有实体仓储和服务能力的零售商、品牌商或仓储网点等，还包括便利店、杂货店等小微业态，也包括了中大型商超，品牌线下直营店等，都纷纷上线外卖平台，加入即时零售业态大军。

　　外卖坚挺，到店酒旅亟待复苏

　　餐饮外卖业务是美团的第一大营收来源。财报提到，由于上半年疫情影响，餐饮外卖业务在4月和5月受影响严重，尤其是在外卖订单量占比较大的部分一线城市，但在6月疫情得到有效控制后迅速恢复。

　　根据披露的数据，该季度美团餐饮外卖业务收入增速高于订单量增速，餐饮外卖业务的平均客单价提高；同时，餐饮外卖的经营利润和经营利润率同比和环比均有显著增长。

　　财报显示，今年第二季度，美团平台交易用户数同比增长8.9%至6.847亿，用户人均交易频次同比增 16.2%至38.1 笔，美团平台年活跃商户数同比增长 18.5% 至 920 万，创下了历史新高。

　　本季度，美团餐饮外卖和美团闪购的合并交易笔数为41.02亿笔，同比增长7.6%，其中闪购日均订单为430万，由此估算出外卖交易笔数约为37.15亿笔，同比约增4.9%。

　　美团表示需求端的激增带动了平均订单价格的增长，使得单位经济模型有所改善。美团方面解释称，上半年外卖业务受到积极性季节因素影响，并且疫情影响下，更多高客单价的餐厅上线外卖服务，推动了订单价格以及交易次数的增长。

　　以过去的2021年为例，美团平台一、二、四季度的外卖利润率分别是5.4%、2.2%及6.9%，而二季度则为10.4%。这主要受季节性因素影响——三四季度骑手补贴更多，单均配送成本更高，而二季度气候因素相对较好，这方面的影响较小。

　　另外，疫情期间，大量中小商户暂时停止营业，而更多高客单价的餐厅上线外卖服务。与此同时，与众多优质商家合作推出“必点榜”，并在多个城市提供全市范围的送货服务，也带动了本季度远距离订单的贡献占比。较高比例的高客单价订单推动了佣金和配送服务收入的同比增长。从而导致外卖的营业利润和营业利润率同比和环比均有显著增长，这主要是由于用户奖励减少和订单组合变化有利。同时，较低客单价的中小型商家在特殊时期多暂停营业，价格敏感型客户也更多地选择了在家做饭，低客单价订单显著下降。

　　更长远来看，外卖服务进入新周期。经历十余年的快速发展后，外卖行业进入成熟稳定阶段，用户消费习惯逐渐养成，以补贴模式获取用户的方式已经失效，外卖平台需要用更健康和可持续的方式挖掘存量价值、寻找新增消费需求。因此，追求高质量的增长将是所有电商在新阶段的共同选择。行业整体都告别了过往粗放的补贴方式，竞争格局也变得更加理性，行业环境更加健康。

　　后续美团表示，美团通过不同的营销活动有效分配消费奖励，将是一个对所有利益相关方更优的选择，进一步提高交易频率和中高频用户的参与度。同时，美团已经也将继续配合各地地方政府发放消费券，促进本地消费复苏。

　　不过，第二季度，美团到店、酒店及旅游业务受到新冠肺炎疫情反复的严重影响，收入大幅下滑，其中4月和5月，上海及北京许多中高线城市商家的线下运营受到奥密克戎病毒传播的严重影响。其中4月和5月，上海及北京许多中高线城市商家的线下运营受到奥密克戎病毒传播的严重影响，到店酒旅收入同比下降了18.6%。

　　但是，然而，自5月下旬以来，随着主要城市的控制措施放松，店GTV、餐GTV，以及国内间夜量强劲反弹，消费者此前的压抑需求，经由有效的促销活动和消费电子优惠券被激发。对于在线营销服务，店内，酒店和旅游业务占整个核心本地商务细分市场在线营销总收入的52%左右。总体而言，大量本地服务商户受到疫情影响，营销支出减少，对CPC和展示广告的需求降幅最大。但是，基于订阅的服务收入在本季度继续保持同比增长。

　　美团管理层在财报电话会议上表示，预计酒店和旅游业务在下半年将出现进一步的复苏，美团将继续投资，优化营销效率，希望营业利润率能够恢复到疫情前水平。

　　即时零售业务成为最大亮点

　　近两年，由于受疫情反复等影响，传统电商2-3天送达的物流网络在满足用户需求时受到了一定限制，但人们对于生活日用品的即时性需求却在大大提升。随着如美团外卖、美团闪送这类城市配送服务网络的日渐完善，以小时达、分钟达为特征的即时零售正在成为零售模式创新的新业态。

　　越来越多的年轻人也开始将即时配送作为消费的必选条件，甚至电商大力推崇的次日达都落了下风。小到一餐一饭、日用百货，大到家用电器、手机数码，在价格差不多的情况下，传统电商要等2-3天，而即时零售30分钟送货到家，“外卖点一切”逐渐成为年轻人新的消费习惯。

　　疫情进一步加速了消费者“万物到家”的即时需求，因堂食禁止，使用外卖方式获得食品、通过即时配送获取生活必需品的消费习惯进一步建立。美团表示，尤其以家庭为单位的即时消费需求爆发，外卖和闪购刚需大额订单显著增加。

　　为满足国内消费者日益增长的即时性需求，美团依托各类实体经济市场主体，通过发展即时零售新业态，为中国消费者提供30分钟“万物到家”的商品和服务。

　　闪电仓业务是美团对目前即时零售业态的一种补充，从餐饮外卖延伸到万货到家。王兴在财报电话会上表示，过去几年美团闪购已经建立了自己的核心竞争力，在配送方面复用了美团遍布全国的配送网络，也积累了行业最大的本地商户基础，拥有最多元的本地供给。

　　据悉，美团闪购在本季度还加快了创新模式闪电仓的覆盖速度，以满足年轻人更丰富、更具性价比的消费需求。与传统商店相比，闪电仓有更多元的品类选择和更有效的履约能力。截至2022年6月，美团闪电仓项目扩展到100多个城市，超1000个仓库。

　　在需求带动下，二季度美团闪购订单数量3.9亿单，同比增长42%，闪购日均单量达430万。美团取得了即时配送订单数增长至41亿笔，核心本地商业板块季度收入增长至368亿元的成绩，美团平台用户人均交易频次随之同比增长16.2%至38.1笔。成为整份财报中明显的亮点。

　　另外，持续增长的即时零售订单，为本地实体商户的复苏和发展创造了新动能。依托本地实体的即时零售，线下实体经济尤其是中小微商户拓展了新增长空间。今年1至7月，美团平台上的便利店和超市的交易量同比增长54%，其中夫妻小店增幅达110%。二季度，美团平台年活跃商户数增长至920万，创历史新高。

　　财报显示，为支持全国范围内合作商户的高质量发展，美团进一步加大包括冷链物流、仓储在内的零售领域的探索和建设，并持续增加相关科技研发的资金投入。二季度，美团研发支出增长至52亿元，同比增长33%。

　　王兴在谈及美团闪购长期目标时提到，美团闪购的长期单位经济效益潜力与外卖相似，相信它们能够在未来发挥更大的协同效应。